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三项利好影响中国石化
三项利好影响中国石化
2002年07月18日
据新华社信息,行业整体复苏、停止国有股减持、入选180指数样本股这三项
利好将对中国石化产生积极影响。
2002年以来,世界石化行业表现出了明显的触底反弹:头2个月,承接去年
的跌势,原油价格曾一度跌破17美元/桶;而从3月份以来,随着原油价格迅速回
升到5美元/桶,下游的化工产品价格普遍出现了较大幅度的增长,到4月份,合成
树脂价格提高了25%,合成橡胶价格提高了12%,化纤原料价格提高了30%,
化纤价格提高了10%。
作为经济晴雨表的证券市场,很快对此作出了积极的反应:世界三大石化巨头埃
克森美孚、英国石油公司和英荷壳牌公司的股价都出现了10%以上的涨幅;而在香
港市场上,中资石化股的表现更是远远强于大盘,到今年6月25日,恒生指数不挫
将近900点,而中国石化今年的最高涨幅已超过了70%。
中国石化的投资价值已逐渐显现
中国石化虽然在深沪两市的表现比较平淡,特别是公布2002年第一季度报告
后,成交量仍然日益萎缩,但中国石化的投资价值已逐渐显现。日本尼崎当地是松下、夏普等电子公司的工厂聚集地
(1)公司业绩将有很大改观
中国石化是一家业务涵盖采油、炼油、化工和销售等领域的一体化石化公司,名
列对水质无污染世界500强。今年3月份以来,随着石化行业的整体复苏,中国石化的经营也有
很大改观:在收购新星公司和自身挖潜之后,采油成本进一步降低;炼油领域,轻油
收率为72.66%综合商品率为91.79%,已接近国际先进水平,同时,下属
炼厂库存原油的成本大幅降低,减少了“潜亏”;化工方面,随着一系列技改项目的
完成,公司的乙烯、合成树脂、合成橡胶、合成纤维等的产量都有所提高,可以更好
地分享价格提高所带来的好处;而在销售环节,中国石化一季度的零售量就提高了1
5%,配送则提高了61%,另外,由于中国石化与中国石油联手推价,国内成品油
市场的秩序也要好于去年。
因此,预计中国石化今年第二季度的业绩将会有明显好转。不过,石化行业的复
苏是一个渐进的过程,据业内专家估计,到2003年世界石化行业才能真正走出低
谷,因此中国石化近几年来一直注重于提高自身素质,如扩大油气开采量、与国外公
司合资建设大型乙烯项目等,也只有这样,才能从根本上提高公司的整体实力和抗风
险能力。
(2)注重保护投资者的利益
作为我国证券市场上目前惟一4地上市的公司,中国石化一直非常注重保护投资
者的利益。根据公司2001年的分配方案,每10股派现0.8元,相对于当前
3.70元的股价,税前收益率为2.17%,高于同期银行存款利率。
从2001年年报看,中国石化还在完善未来的股利分配计划,以期更好地保护
投资者的利益;而随着主营业务的持续发展,公司的派现能力也会得到加强。作为机
构投资者,选择中国石化可以在流动性和收益性之间找到很好的平衡,同时最大程度
地规避风险;而对个人投资者而言,则可以在获得市场平均收益水平的基础上,分享
公司成长所带来的超额回报。
影响中国石化的两大市场因素
(1)停止国有股减持对中国石化意义重大
停止国有股减视察下夹具行程值与直钢尺之差持对我国证券市场的影响是非常积极的,而对中国石化来说,还有
其特殊的意义。2001年4月中国石化上市后,接下来的国有股减持就给市场带来
巨大恐慌,而作为拥有高达671亿股国有股的上市公司,中国石化更是首当其冲,
因此上市以来一路下滑,最低跌到3元/股以下,比发行价还要低将近30%;而当
停止国有股减持的消息公布后,中国石化又出现了大幅上扬,成交量也有显著放大。
随着国有股减持这项对中国石化影响最大的市场因素的消逝,市场也需要对公司有一
个重新的定位。
(2)上证180指数对今后投资将产生重大影响
从7月1日起,上交所正式发布上证180指数以取代上证30指数。上证18
0指数的推出,在很多方面都具有里程碑意义,将会对我国股市产生重要影响。
6年前上交所推出上证30指数,曾经成为一轮空前大牛市的诱因之一,其中以
长虹领衔的绝大多数样本股也爆发了历史上最大级别的行情。如今上证180指数的
推出,必然会给市场带来相应的变化和机会。其一,绩差重组股的炒作将会越来越沦
为市场边缘资金的一种行为,而主流资金则会更加注意上市公司的基本面和未来的投
资价值;其二,180样本股的战略意义将会大大加强,作为机构投太阳能、风能和潮汐能等绿色能源日趋遭到重视资者,出于各种
考虑都会选择其中的个股进行中长线投资。作为流通市值最大的样本股,中国石化的
价值是不言而喻的。
综合以上几个方面,可以看到,随着行业的复苏,中国石化的业绩也在迅速改
观,同时公司注重保护投资者的利益,也有助于提高公司的形象;而从市场角度看,
国有股减持叫停和中国石化入选180指数样本股,将使公司的市场地位大大提升。
当然,石化市场和证券市场的波动性,也是投资者需要考虑的风险。
但从中长期投资角度看,作为规范运作的国际性公司,中国石化的投资的前景应
该是比较乐观的。
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