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欧央行推行负利率政策的可能性小

发布时间:2020-03-26 16:57:28 阅读: 来源:美工刀厂家

本周市场关注6月6日欧央行是否再次降息。一些投资者希望欧央行将再融资利率再次下调25个基点来提振经济,但也有投资者担心欧央行将存款工具利率下调至负值后的负面影响。

中金公司首席经济学家彭文生指出,由于货币政策传导机制仍未完全修复,欧央行降息对刺激周边国家贷款的作用不大。鉴于目前主要再融资利率再下调的空间不多,欧央行可能保留弹药,待更有需要时才出招。因此,彭文生认为,欧央行在6月再次降息的可能性较小。

即使欧央行6月决定下调其主要再融资利率,彭文生认为,其将存款工具利率下调至负值的可能性不大。负存款利率有利有弊:赞同者认为负利率可以迫使商业银行减持现金,促进信贷。同时丹麦和瑞典的经验也表明,负利率对金融市场正常运作的扰动很小。

但反对者却认为,欧元区惜贷问题源于缺乏信誉良好的借款人,强迫银行贷款只会增加银行体系的坏账风险。此外,欧元区的金融系统远比丹麦和瑞典复杂,负利率对银行、其他金融机构和金融市场的影响仍存较大不确定性。过去半年,欧债危机降温,周边国家得到一些宝贵的喘息空间进行改革,经济出现轻微改善。因此政策制定者应不愿意考虑可能引发市场再度紧张的举措。总体上,负利率仍是弊大于利。

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