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期市分析：美豆期货11月合约底部在8.5美元-9美元

截止8月1日美豆11合约收盘1058美分，美豆11合约从7月11日至8月1日，呈现宽幅震荡格局，主要原因是，从6月27日高点1246美分大幅下跌至7月11日低点1065美分，下跌181美分，跌幅14.5%，技术上有超跌反弹的需求、还有美豆新作大豆出口大幅增加，7月17日当周美国出口销售245.11万吨、7月24日当周美国出口销售126.87万吨，合计销售371.98万吨，相比去年同期出口销售两周合计169.61万吨，增加202.37万吨，增幅119.3%，相比7月10日和7月10日两周出口销售合计108.75万吨，增加263.23万吨，增幅242%，并且部分贸易商和油厂直接点价，害怕出现前两年后期出现美豆期货逼仓行情再一次演绎，部分进口贸易商和油厂预期美豆已经是底部价格，笔者并不认同，美豆11月合约还有很大的下跌空间，主要从基本面和技术分析，两个方面加以分析。

2014年7月11日美国农业部供需报告情况

2014年7月11日美国农业部发布供需报告显示，其中4个供需数据超过市场预期，(1),美国大豆产量10342万吨，创历史新高，比上个月增加449万吨，增幅4.5%，比上年度增加1391万吨，增幅15.5%，而美国大豆产量5年均值8765.8万吨，相比增加1576.2万吨，增幅17.98%，(2),期末库存1128万吨，比上个月增加244万吨，增幅27.6%，比上年度增加746万吨，增幅195%，大幅增加接近两倍，而美国大豆期末库存5年均值444.4万吨，相比增加683.6万吨，增幅153.8%，(3),库存消费比11.7%，比上个月增加5.42%，增幅86.1%，比上年度增加7.54%，增幅181.2%，而美国大豆库存消费比5年均值4.646%，相比增加7.054%，增幅151.8%，(4)，总需求9637万吨，比上个月增加247万吨，增幅2.6%，比上年度增加454万吨，增幅4.9%，期末库存和库存消费比均创出了06/07年度以来的新高，而大豆产量则创出历史新高，通过供需数据不难看出，大豆产量比上年度增加1391万吨而消费仅仅比上年度增加454万吨，明显供大于需的格局。

美豆11合约波浪技术分析

把美豆期货11合约的2012年9月4日高点1789美分，定为大级别2浪（通常说的熊市）的调整起点，是对之前的大牛市的调整，分中浪abc，按双重锯齿分析，是5-3-5x5-3-5，表示方法是WXY。

（1），中浪级W浪，子浪是一个5-3-5，12年9月4日起点1789美分下跌至13年4月24日终点1186美分，下跌603美分，跌幅33.7%。

（2），中浪级x浪，是对中浪级W浪反弹调整，是一个3浪结构，子浪是一个3-3-5走了一个不规则平台型，属于穿底破顶形。13年4月24日起点1186美分反弹至13年8月27日终点1403美分。

（3），中浪级Y浪，继续对之前的牛市下跌调整，分小浪abc，子浪也是一个5-3-5。

⒈小浪a，是一个下跌5浪结构，13年8月27日起点1403美分下跌至14年1月10日终点1095美分，下跌308美分，跌幅21.9%。

⒉小浪b，是对小浪a的反弹调整，走了一个不规则平台型，属于穿底破顶形，是一个3浪结构，14年1月10日起点1095美分反弹至14年5月22日终点1279美分，对小浪a反弹黄金分割略小于61.8%。

⒊小浪c，分细浪1~5。

ⅰ，细浪1，14年5月22日起点1279美分下跌至14年5月28日终点1231美分。

ⅱ，细浪2，是对细浪1的反弹调整，14年5月28日低点1231美分至14年6月26日高点1246美分，是一个平台型，属于破底平顶型。

ⅲ，细浪3，14年6月26日起点1246美分下跌14年7月11日终点1065美分，下跌181美分，跌幅14.5%。

ⅳ，细浪4，是对细浪3的反弹调整，14年7月11日起点1065美分反弹14年7月17日终点1118美分，反弹53美分，幅度4.9%。对细浪3反弹黄金分割略小于31.8%。

ⅴ，细浪5，预期走延长5浪，分微浪1~5。

（ⅰ），微浪1，14年7月17日起点1118美分下跌14年7月23日终点1055美分，下跌63美分，跌幅5.6%。

（ⅱ），微浪2，是对微浪1的反弹，14年7月23日起点1055美分反弹14年7月29日终点1116美分，对微浪1反弹几乎100%。

（ⅲ），微浪3，14年7月29日起点1116美分下跌14年8月1日收盘1058美分，下跌没有结束，还有很大的下跌空间，根据波浪理论的计算，微浪5终点等于微浪1的长度63美分乘以3.236等于204美分，然后在从微浪1，高点1118美分和低点1055美分减去204美分，分别等于914美分和851美分，均值是882美分，还有w浪的长度603美分乘以0.9倍（有弹性也可以w等于Y）等于542美分，然后在从Y浪起点1409美分减去542美分等于867美分，就是Y浪的终点目标，两个计算的方法，相差15美分，也许是巧合吧。

总结，通过以上基本面和技术面分析，笔者预计美豆11月合约8.5美元~9美元，是一个中长期底部，下跌不可能一帆风顺，会有所反复。个人观点仅供参考。

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