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【期市气象站】多种因素压制棕油

上周二开始，马来西亚bmd毛棕榈油期货追随其他植物油疲软走势开始下跌，同时受豆油出口强劲影响，棕榈油出口迟缓，到本周二马来西亚毛棕榈油期货跌至近两个月低位。那么未来棕榈油期货会如何发展呢？今天我们就具体来关注一下。

上周，马棕油期价跌跌不休的原因无外乎就是和马币的汇率以及出口的影响有关。因为棕榈油以马币计价，马币走高就使得棕榈油价格对其他持有非马币的买家来讲变得更为昂贵，打压棕榈油期价。

出口方面，由于棕榈油和豆油之间的价差缩窄，豆油出口强劲，打压了棕油出口，从而拖累了棕油期价。而在四月后半月由于马来西亚开始对棕榈油征收5%的出口关税，导致下半月出口量有所降低，同样压制棕油期价。根据船运调查机构its和sgs周二公布的数据显示，4月马来西亚棕榈油出口较3月下滑5%-7%。不过通常来说，在穆斯林斋月节棕榈油需求会有所增加，虽然今年斋月节将在6月初开始，但是目前斋月节给棕榈油带来的需求并没有完全显现出来。

出口的疲软并不能拖慢棕榈油进入季节性增产周期的速度。4月份马来西亚棕榈油产量环比增幅可能达到两位数。市场普遍预计预计4月份马来西亚棕榈油产量将会呈现季节性增长，高于3月份的120万吨。

进入四月之后，马来西亚的天气状况也是逐渐走出了厄尔尼诺的影响，开始恢复正常，主产区大部的降水都已经回到了正常水平，只是在沙巴州一带的降水还是会有所偏少，不过预计到6月沙巴州的降水也会恢复正常了。这可能导致棕榈油库存提高，从而压低棕榈油价格。

总体来看，受关税恢复以及国际豆棕价差低位徘徊影响，马来西亚棕榈油出口需求下降，将导致去库存步伐放慢。同时产量增幅较高缓解了市场对棕榈油减产的担忧，压制价格的反弹。

编辑：赵爽

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